不到一個月又進一步！900億光伏巨頭晶盛機電擬分拆上市，石英坩堝后市如何演繹？

截圖自東方財富網(wǎng)

本報（chinatimes.net.cn）記者李貝貝 見習(xí)記者 李佳佳 北京報道

晶盛機電拆分子公司上市又有新進展！

(資料圖片)

據(jù)悉，這是繼“石英坩堝第一股”歐晶科技2022年上市后，又一家石英坩堝企業(yè)啟動IPO。記者留意到，歐晶科技上市后股價持續(xù)漲停，走出11連板，美晶新材上市是否也能走出這樣的行情？

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜告訴《華夏時報》記者，歐晶科技上市后之所以出現(xiàn)11連板，除了與行業(yè)以及企業(yè)基本面有關(guān)外，還和其上市時的發(fā)行定價較低有關(guān)。美晶新材是否能如其一樣股價大漲，還有較多的不確定性因素，僅僅同屬石英坩堝細分領(lǐng)域，并不足以支持和復(fù)制其連漲的結(jié)果。

擬分拆子公司美晶新材上市

5月5日，晶盛機電發(fā)布公告表示，公司于2023年5月4日收到控股子公司浙江美晶新材料股份有限公司（以下簡稱“美晶新材”）的通知，美晶新材已向浙江證監(jiān)局辦理了首次公開發(fā)行股票的輔導(dǎo)備案登記，2023年5月4日浙江證監(jiān)局正式受理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機構(gòu)為國泰君安證券股份有限公司。

這也意味著美晶新材距離上市又近了一步。

值得一提的是，晶盛機電4月10日剛召開會議，審議通過《關(guān)于籌劃控股子公司分拆上市的議案》，同意籌劃控股子公司美晶新材分拆上市事宜，并授權(quán)公司及美晶新材管理層啟動分拆美晶新材上市的前期籌備工作，這距離5月4日僅僅不到一個月的時間。

公告顯示，截至今年4月10日，晶盛機電擁有美晶新材57.8384%股份，是后者的控股股東，美晶新材的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖，公司持有寧夏鑫晶新材料科技有限公司和內(nèi)蒙古鑫晶新材料有限公司100%股份。

資料顯示，美晶新材主要為半導(dǎo)體及光伏行業(yè)提供配套的石英制品，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，已實現(xiàn)半導(dǎo)體坩堝國產(chǎn)化替代，國內(nèi)市占率領(lǐng)先；在光伏領(lǐng)域，打造高效率規(guī)?；a(chǎn)能力。

實際上，記者注意到，像晶盛機電這樣分拆上市的公司并不罕見，近年來A股公司分拆上市的意愿高漲。

柏文喜向《華夏時報》記者分析道，這一方面是多層次的資本市場建設(shè)走向成熟，寬容度、多元化、豐富度提高的產(chǎn)物，另一方面也與政策層面的引導(dǎo)和鼓勵有關(guān)。

對于分拆上市的目的，公司方面稱，本次分拆將發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置作用，拓寬融資渠道，有利于美晶新材進一步提升持續(xù)盈利能力和專業(yè)化經(jīng)營水平，提升美晶新材的品牌和市場形象，更好地為廣大客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，也有助于美晶新材加快吸引和集聚高水平科技人才，持續(xù)激發(fā)創(chuàng)新活力和動力，增強公司核心競爭力。

針對分拆上市對母公司及子公司的影響，柏文喜認(rèn)為，分拆上市除了有利于被分拆板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展壯大之外，也有利于提升合并報表的母公司的流動性與市值，對母公司與分拆上市的子公司都是利好。

他進一步提到，分拆旗下板塊單獨上市對母公司而言，如果不過分降低持股比例和進行不恰當(dāng)?shù)睦孑斔?、不進行不合理的資金占用并保持被分拆板塊的獨立運營，對于母公司而言不會有什么直接風(fēng)險，只是有可能在資本市場不景氣的時候會面臨市值同時下降的壓力而已。他表示，企業(yè)在分拆上市時的難點與堵點，主要是與母公司的關(guān)聯(lián)交易較多，經(jīng)營獨立性如何保證，以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游風(fēng)險同頻共振這些問題。

公司4月10日公告稱，本次分拆上市后公司仍將維持對美晶新材的控制權(quán)，不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營構(gòu)成實質(zhì)性影響，不會損害公司獨立上市的地位和持續(xù)盈利能力。

公告中還進行了風(fēng)險提示，稱本次分拆尚需滿足多項條件方可實施，包括但不限于取得公司股東大會對本次分拆方案的正式批準(zhǔn)、履行證券交易所和中國證券監(jiān)督管理委員會相應(yīng)程序等。

石英坩堝或?qū)⒀永m(xù)上漲行情

2022年9月30日，號稱“石英坩堝第一股”的歐晶科技在深交所上市，彼時，其股票發(fā)行價為15.65元/股。今年3月8日，該公司股價一度漲至138元/股。

2022年年報顯示，歐晶科技實現(xiàn)營業(yè)收入14.34億元，同比增長69.01%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.38億元，同比增長78.67%。其中，石英坩堝收入7.56億元，同比增長150.94%。石英坩堝銷售量121239只，同比增長44.28%。

2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.36億元，同比增長136.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.72億元，同比增長292.13%。

記者注意到，歐晶科技上市后股價持續(xù)走高，走出11連板，若美晶新材上市，是否也能走出這樣的行情？

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜告訴《華夏時報》記者，歐晶科技上市后之所以出現(xiàn)11連板，除了與行業(yè)以及企業(yè)基本面有關(guān)外，還和其上市時的發(fā)行定價較低有關(guān)。美晶新材是否能如其一樣股價大漲還有較多的不確定性因素，僅僅同屬石英坩堝細分領(lǐng)域并不足以支持和復(fù)制其連漲的結(jié)果。

值得關(guān)注的是，近一個月以來，歐晶科技股價震蕩下跌，5月11日，公司股票收盤價是88.95元/股。

其實，根據(jù)海通國際研報預(yù)測，2023年全行業(yè)石英坩堝耗量約為95萬只，對應(yīng)硅片產(chǎn)量440GW。廣發(fā)證券研報也指出，石英砂緊缺限制優(yōu)質(zhì)坩堝放量，硅片N型及大尺寸占比提升推動坩堝量價齊升。

從今年價格走勢來看，自二月份起上漲頻率明顯增多，石英砂價格不斷走高。

上海有色網(wǎng)光伏資深分析師史真?zhèn)ハ颉度A夏時報》記者透露，目前市場上中層紗的常規(guī)報價，基本應(yīng)該是26萬元-27萬元一噸，進口內(nèi)層紗的報價，市場上已經(jīng)到了35萬元-40萬元一噸。不管是石英砂還是石英坩堝，它的價格是一直在漲。

他進一步分析道，當(dāng)前硅片一個月的排產(chǎn)大概維持在45GW-50GW，但其實石英坩堝的供應(yīng)是不足的，這種不足不同于大家想象的嚴(yán)重到比如使某些硅片廠停產(chǎn)，它的體現(xiàn)形式是由于優(yōu)質(zhì)石英砂的短缺，有的廠家不得不選擇質(zhì)量比較差的坩堝，進而導(dǎo)致其硅片廠拉晶效率降低。

史真?zhèn)ヌ寡?，按照今年全?70GW——380GW的裝機量來測算，中內(nèi)層優(yōu)質(zhì)的石英砂的缺口大概在3000噸，如不出意外的情況下，石英砂會一直漲下去，以石英砂作為原料的石英坩堝價格也會上漲。在他看來，石英坩堝整體利潤可能會繼續(xù)擴大，因為對于好的石英坩堝價格，大家的容忍度可能會更高一些。

從晶盛機電投資建設(shè)進程來看，2022年年報顯示，公司重要在建工程項目中有坩堝項目，預(yù)算數(shù)達4.99億元，2022年共投入1.87億元，其中轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)金額為9202.75萬元，截至2022年底，工程進度達40.00%。

需要提及的是，《華夏時報》記者致電晶盛機電董秘辦，并就分拆子公司上市事宜進行采訪，董秘辦工作人員回復(fù)記者說要等相關(guān)公告，拒絕接受采訪。記者也根據(jù)天眼查提供的聯(lián)系方式，撥打了美晶新材公司的電話，其員工表示不方便透露，拒絕接受采訪。

對于晶盛機電分拆上市事宜，記者將持續(xù)關(guān)注。

責(zé)任編輯：張子鵬 主編：張豫寧